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交通运输行业一周回顾与展望:快递领涨,“双11”或成重要催化

发布时间:2016-09-26    研究机构:华创证券

1.行业观点:维持前期观点。基于行业角度,继续推荐航空及高速两个行业,重点推荐经营稳健的中国国航及低成本航空龙头春秋航空(601021),“深港通”潜在标的深圳机场,关注相对景气的油运公司招商轮船、中海发展;从稳增长、低估值、高分红的角度,关注高速公路行业,重点关注宁沪高速、山东高速、深高速及粤高速A。

基于主题投资角度,继续关注国企改革进展;快递作为新上市公司,我们建议关注“双11”事件催化。

2.“双11”:快递物流行业的催化剂1)“双11”成为了电商全行业购物节。天猫交易额从2009年“双11”的0.52亿上升到2015年的912亿,带动全网交易额达到1229亿元,近三年“双11”天猫交易额同比增速分别为90%、58%及60%。

2)“双11”带动快递业务的攀升,使得四季度成为快递旺季。统计发现,11月规模以上快递公司的业务量和收入增速往往高于当年增速。

2009-2015年,11月业务量及收入较当年全年平均分别高7.8和5.9个百分点,2015年11月分别比全年增速高10.2和7.3个百分点。

3)从市场表现看:“双11”对股价有正向催化物流指数:2011年后,物流行业的表现与快递业务量的同比增速走势相近,反映了在快递公司上市前,市场对快递的关注映射在物流指数表现中。

个股表现:2009-2015年,19只物流个股在11月的平均涨幅为8.57%,10-12月的平均涨幅5.3%,11月平均涨幅最高的个股为音飞储存(64.36%),普路通(62.19%)及欧浦智网(12.83%)。

物流行业及个股在11月有较为显著的正收益,体现了“双11”对行业的催化。

4)快递公司:今年“双11”首次有纯正快递标的,建议积极关注。

本周,圆通快递借壳大杨创世获取证监会批文并已经完成资产过户,公司拟变更简称为圆通速递,受此影响,快递板块本周大涨,其中圆通(大杨创世)上涨40.82%,申通(艾迪西)上涨20.94%,顺丰(鼎泰新材)上涨19.61%,韵达(新海股份)上涨14.66%。

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