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交通运输行业周报:民航局发文提升航班正点率,维稳意图明显

发布时间:2017-09-24    研究机构:海通证券

上证综指小幅回落,交运板块表现弱于大盘。本周(2017.9.18—2017.9.22),交通运输指数(-1.6%),同期上证综指(-0.03%)。其中,物流(+1.1%)、公交(-0.6%)、高速公路(-1.2%)、港口(-1.5%)、航空运输(-1.7%)、航运(-2.7%)、铁路运输(-2.8%)、机场(-4.9%)。公司周涨幅前五:圆通速递(+12.6%)、新宁物流(+9.2%)、音飞储存(+6.4%)、海汽集团(+6.3%)、飞马国际(+6.0%)。

航空:供过于求局面延续,8月民航安全生产运行情况发布。本周国内线层面RPK同比+14.1%、ASK同比+25.0%;国际线层面RPK同比+15.4%、ASK同比+11.8%。整体供给端、需求端增速较上周均有所放缓,且延续了需求端增长不及供给端的情况。国内线总客票收入与去年同期相比实现8.2%的增长,增幅较上周有所放缓。9月18日民航局发布民航安全生产运行情况:受暑期旅游旺季的推动,8月份我国航空客运市场总体保持较好增长;港澳台航线总周转量和客运量恢复两位数增长;影响民航航班正常的首要因素仍是天气原因,其次为空域活动原因。

机场:机场航班量增长稳定,民航局计划提升航班正点率。机场方面,进出港航班量同比增长22.2%,进出港旅客量同比减少0.9%。枢纽机场方面,首都、浦东、虹桥、广州和深圳机场进出港航班量同比变动分别为3.7%、10.6%、8.5%、9.0%和14.3%;对应的进出港旅客量同比变化分别为0.9%、6.7%、3.5%、1.2%和3.8%。旅游城市机场方面,厦门、大连、海口、三亚等热门旅游城市机场进出港航班量同比变化13.5%、88.7%、38.0%和6.3%;对应的进出港旅客量同比变化分别为9.9%、9.8%、28.9%和6.8%。民航局近日发布《关于把控运行总量调整航班结构提升航班正点率的若干政策措施》,计划从今年冬春航季开始,对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整。提出2017年冬航季和2018年夏航季,北京首都机场、上海浦东机场按照机场容量标准75%的目标,调减始发航班时刻数量。我们认为,民航局重点部署未来两个航季,此举意在维稳,一线机场目前准点率较差的主要原因还是空域问题,调减航班不是解决准点率的根本措施,未来两年一线机场基础设施集中投放,有望倒逼空域改革。

航运:散运板块整体再度大涨,航运企业看好市场持续回暖。1)散运:本周BDI指数收于1502点,环比上升8.4%,其中BCI环比上升17.2%至3147点,海岬型船舶平均租金环比上升14.2%至22392美元/天;BPI环比下降1.8%至1493点,巴拿马型船舶平均租金环比下降1.8%至12006美元/天。2)集运:本周集运SCFI指数收于736点,环比下降5.0%。其中,欧洲航线市场运价为734美元/TEU,较上期下跌4.6%。美西航线市场运价为1484美元/TEU,较上期下降6.4%。3)油运:本周原油运输指数BDTI环比增长2.8%至760点,全球成品油运输指数BCTI环比上升13.2%至617点,布伦特原油价格环比上升1.7%至56.43美元/桶。

本周热点。铁路:京沪高铁提速,部分航线告警。航空:中国与巴拿马举行航空会谈。物流:中国与新加坡互联互通项目南向通道建成。

投资推荐组合:白云机场、春秋航空(601021)、上海机场、北京首都机场股份、外运发展、韵达股份

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