春秋航空(601021.CN)

南航、东航、春秋航空公布4月经营业绩,国内航线客周转回暖

时间:20-05-15 19:22    来源:格隆汇

今日盘后,A股航空板块中南航、东航及春秋航空(601021)均公布4月份经营数据。

其中南方航空4月份旅客周转量环比下降4.39%,同比下降73.18%。其中,国内地区旅客周转量环比上升3.69%。货运方面,4月货运运力投入同比下降27.91%;货邮周转量同比下降15.21%;货邮载运率为59.17%,同比上升8.86个百分点。

东方航空4月份公司客运运力投入(按可用座公里计)同比下降72.76%。其中国内、国际和地区航线客运运力投入分别同比下降59.22%、95.87%和95.66%;旅客周转量(按客运人公里计)同比下降79.07%,其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比下降68.49%、97.83%,99.17%。

环比三月份而言,东航国内客运运力投入和旅客周转量分别上升8.73%及21.72%,国内客座率为65.62%,上升7.01 个百分点。惟国际航线方面,客运运力投入和旅客周转量分别环比下降 81.41%、83.39%,跌幅较3月份进一步扩大。

春秋航空4月份实现旅客周转量1474.1百万人公里,环比上升9.77%,同比下降53.39%。其中,国内地区1467.48百万人公里,环比上升29.65%。总运载人次90.74万人次,环比上升19.23%,同比下降49.88%。

从以上三家公司已公布4月份经营数据来看,国内航线旅客周转量环比均出现一定程度回升,显示上月国内航空市场转暖。但国际及地区航线市场运力投入及旅客周转量仍持续下跌。

5月初巴菲特在股东大会上表示已清仓美国航空股,曾引发5月6日开盘航空股大跌。今日收盘,航空板块集体收跌。南航、东航及春秋航空分别跌0.2%、0.5%及2.53%。

全年内,航空板块除华夏航空外,均录得双位数跌幅。

(图源:同花顺iFinD)

国君交运团队预计,假设国内不发生二次疫情,预计二季度国内需求持续改善,二季度国内航班计划执行率显著回升,现金流将有所改善。但整体而言,行业仍将出现较大亏损。

国际业务方面,假设海外疫情第二季度出现拐点,下半年得到有效控制,下半年国内客流有望逐步恢复至接近2019年同期水平,国际客流同比降幅有所收窄。在需求如期复苏的情况下,三季度航司将会明显减亏。

基于此预测,短期内国际航线业务疲软或继续拖累航司业绩,公司对应股价仍将承压。